火了这么多年，怎么还是越旧越时髦？

所以要判断M1上涨的持续性，多年要把今年1月和2月的数据加起来，多年才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

从历史上看，越时髦由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，多年此前的人民币信贷收支表显示，多年2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

以上指标很重要，越时髦M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。所以要判断M1上涨的持续性，多年要把今年1月和2月的数据加起来，多年才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。从宏观经济看，越时髦也很难得出经济复苏使得M1跳升，越时髦1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，多年同比增长5.9%。2月份人民币存款增加2.81万亿元，越时髦同比多增2705亿元。

不过政策支持力度加大，多年1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，多年5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

越时髦责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。一般认为从25岁开始，多年越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。

本人作为长跑的爱好者，越时髦也深深体会到人类的韧性之神奇。日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，多年当房地产泡沫破灭、多年1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，越时髦有效需求不足问题要引起足够重视。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），多年同时出生人口数量不断下降，多年意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

(责任编辑：安康)